本周，我们对家用电器行业，特别是集成灶细分领域的市场动态与投资策略进行跟踪分析。核心数据显示，5月集成灶市场继续保持高速增长态势，行业龙头火星人在竞争加剧的背景下，市场份额实现进一步提升，彰显其强劲的品牌力与渠道优势。

一、行业概览：集成灶赛道高景气度延续
5月份，集成灶行业整体销售表现亮眼，延续了年初以来的高增长趋势。这主要得益于以下驱动因素：1）渗透率提升：相较于传统烟灶，集成灶在吸油烟效率、空间集成与美学设计上的优势持续获得消费者认可，尤其是在新房装修与厨房改造场景中渗透加速。2）品类创新：头部品牌不断推出蒸烤一体、智能联动等升级产品，拉动均价与客单价上行，推动行业规模扩容。3）渠道深化：线下专卖店体系持续下沉与优化，同时线上电商、直播带货与新零售模式有效拓展了消费触点。高景气度验证了集成灶作为厨电重要增长引擎的地位依然稳固。

二、焦点公司：火星人份额提升，龙头地位加固
在行业整体向好的背景下，火星人作为集成灶领域的代表性企业，5月份市场份额实现环比提升，表现优于行业平均。其竞争力主要体现在：

1. 品牌与产品力：公司长期坚持高端品牌定位，注重工业设计与技术创新，产品矩阵丰富，在核心消费人群中口碑稳固。
2. 渠道网络优势：线上线下融合发展成熟，线下经销体系强大且管控有力，线上运营效率行业领先，双轮驱动保障了市场份额的持续获取。
3. 营销与服务：积极的营销投入与完善的售后服务体系增强了用户粘性，在激烈的市场竞争中构筑了护城河。市场份额的提升，反映了公司在产品、渠道、品牌综合实力上的领先地位正转化为更显著的市场成果。

三、投资策略与风险提示
策略建议：当前时点，我们建议投资者持续关注集成灶这一高成长性赛道。对于行业龙头及具备核心技术、渠道控制力强的公司，其增长的确定性与韧性相对更高，可逢低布局，分享行业成长红利。应关注企业从单一品类向集成厨房解决方案提供商的转型能力。

风险提示：需警惕以下潜在风险：1) 宏观经济与地产周期风险：家电消费与房地产销售及居民收入预期关联度较高，若宏观经济或地产市场下行超预期，可能影响行业需求。2) 行业竞争加剧风险：赛道高增长吸引更多参与者，可能导致价格竞争加剧，侵蚀企业盈利能力。3) 原材料成本波动风险：大宗商品价格高位运行可能持续对制造成本构成压力。

****：5月数据再次印证集成灶行业的增长活力。火星人等头部企业凭借综合优势扩大市场份额，行业集中度有望进一步提升。投资者在把握成长主线时，需精选个股，并密切关注宏观环境与行业竞争格局的变化。

（本报告基于公开市场信息分析，不构成任何具体的投资建议，投资者据此操作风险自担。）